引 言（yán）

       当（dāng）前我（wǒ）国资本市场仍处于（yú）发展不（bú）完善状态，在（zài）这一背景下，存在（zài）部分国有企业，为实现进（jìn）一步发展（zhǎn），通常（cháng）采用负债（zhài）经营模式，企业（yè）负债率相对较高（gāo）。一旦企业（yè）内（nèi）部负债（zhài）率较（jiào）高，不（bú）仅（jǐn）会引发偿债风险，同时也会制约国（guó）有企业（yè）可持续发展。国有企业只有采用债务风（fēng）险防范（fàn）与化解措施，才能够（gòu）规避债务风险问题，提高国有企（qǐ）业经济效益以（yǐ）及（jí）市（shì）场（chǎng）竞争力。针对债务风险发（fā）生原因，国有（yǒu）企业应（yīng）当（dāng）提升债务风险防控意识（shí），营造良好内部控制环（huán）境，提（tí）高债务风（fēng）险防范能（néng）力，实现国有企业进一步（bù）发展。

1 国有企业债务风险类型以及防范化解债务（wù）风（fēng）险的（de）重要性

1.1 国有企业债务（wù）风险类（lèi）型

1.1.1 显（xiǎn）性债务风险

       在国有企业中，显性债务风险是债务风险的重（chóng）要组成部分（fèn）。主要指的是国有企业在运营中，通（tōng）过资本市场，采（cǎi）用公开或者不（bú）公开的方式，发（fā）行债券（quàn）等相关债务融资工具（jù）进行融资，或者向金融（róng）机构贷等方式获取资金（jīn），从而（ér）产生负债。国有企业在发展过程中，内（nèi）部存在（zài）一定资（zī）金缺口问（wèn）题，贷款难以按时偿还，不仅（jǐn）需要承担一定债务违约（yuē）风险，同时也会引发信（xìn）用风险。显性债务风险（xiǎn）制约了（le）国有企业进一（yī）步（bù）发展。

1.1.2 隐性债务风险

       隐（yǐn）性债务主要指的是国有企业产生（shēng）的（de）对外融资以及向外担保等债务，但（dàn）由于成本核算与实际情况（kuàng）不（bú）相符，各项数据不具备（bèi）科学（xué）性（xìng）与和（hé）准（zhǔn）确性，从而（ér）导致（zhì）潜亏挂（guà）账，引发虚盈（yíng）实亏问题，实际存在的债务风险远远高于账目情况引发的债务违约（yuē）风险。

1.1.3 流动性（xìng）风险（xiǎn）

       在（zài）国（guó）有企业（yè）中，流动性风（fēng）险（xiǎn）是债务风险的（de）重要（yào）内容。这一风（fēng）险主（zhǔ）要指的是（shì）国有企业（yè）收入减少及债务增（zēng）加，从而导致（zhì）内部（bù）资金严重紧缺，资金流（liú）动（dòng）性降低，并对（duì）国（guó）有企业各（gè）项经济活（huó）动与（yǔ）盈利能力产（chǎn）生不良影响，在这一过程中引发（fā）的风险（xiǎn）问题（tí）。现阶段，国有企（qǐ）业所（suǒ）面临的流动性风险主（zhǔ）要来源于三方面内容。首（shǒu）先是由于国有企业（yè）在（zài）开展筹资活动中，筹资形式单一（yī）且（qiě）落后（hòu），导致企业（yè）负（fù）债成本与借贷成本增加，滋生（shēng）流动性（xìng）风险（xiǎn）。其次是由（yóu）于（yú）国有企业（yè）在（zài）日常运（yùn）营中，为不断提升内（nèi）部（bù）核（hé）心竞争力，往往会采用较长还款期的（de）赊销方式（shì），产生（shēng）坏（huài）账问（wèn）题（tí），资金（jīn）无法及时收回，从而引发流动性风（fēng）险。最后国有（yǒu）企业在开展投资活动（dòng）中，对项目可（kě）行性分析（xī）不到位，导致（zhì）投资失败或（huò）者投资效益低下，资金利用效率不（bú）足，收入与债（zhài）务（wù）之间严（yán）重失衡，加剧流动（dòng）性风险问题。

1.2 国有企业防范化解债务（wù）风险的重要性（xìng）

1.2.1 有利于扩大国有企业资本规模

       国有企业在运（yùn）营中，积极开展债务风险（xiǎn）方（fāng）法与化（huà）解工作，有利于（yú）拓展企业资本规模。依据（jù）我国现行经（jīng）济政策，当国有（yǒu）企业债务资本量在逐渐增加，则能够从中获取债务减压，例如（rú）债务（wù）利益能（néng）够用于企业所得税（shuì）税前抵（dǐ）扣。利息抵税额主（zhǔ）要包含债务额、债务利（lì）率以（yǐ）及所得税税率三方面（miàn）之间的乘（chéng）积。由此能（néng）够看（kàn）出，当国有企业在面（miàn）临（lín）较重债务（wù）时，则能（néng）够发挥出利息（xī）减税效果。发挥债务额度优势（shì），能够全面控制国有企业（yè）成（chéng）本。当国（guó）有企（qǐ）业持有（yǒu）大量资（zī）本后，对自身发展（zhǎn）与运营具有推动作用（yòng）。

1.2.2 有利于促进国有企业发（fā）展与转型

       从国有（yǒu）企（qǐ）业发展角度（dù）阐述，在运营过程中，形成合理的债务供求关（guān）系，是国有企业高效（xiào）发展的关（guān）键。国有企业在发（fā）展（zhǎn）中，若（ruò）缺（quē）乏（fá）债务（wù）资本支（zhī）持，必然无法推动推动内部（bù）资本（běn）合理流动，企业产业结构升级受限，陷入发（fā）展困境，易被外界经济环境所影响。国有企（qǐ）业通过增加债（zhài）务杠杆（gǎn）的方（fāng）式，提（tí）高融资效（xiào）率，不仅（jǐn）能够明确自身发（fā）展地位，还能够通过（guò）正向反馈调节，带（dài）动企业转（zhuǎn）型（xíng）发展。但（dàn）需要明确的是，若大量资本累积，则会引发（fā）债务风险问题。通过（guò）防范化解债（zhài）务风（fēng）险，优化（huà）配置（zhì）国有（yǒu）企业内部（bù）资产，使得达（dá）到（dào）最佳状态，有利于调（diào）整国有企业内部结构。由此（cǐ）能够看（kàn）出，国（guó）有企业债务（wù）风险（xiǎn）防范化解能力，能够充分反映（yìng）出企业核（hé）心战略驱动能力，带（dài）动国有企业进一步发展（zhǎn）。

2 国有企业债务风险产生原（yuán）因

2.1 债（zhài）务风险防（fáng）范能力低下

       国有（yǒu）企业在运营中，其主要（yào）资金来源为财政拨款，相较（jiào）于普通企业，国有（yǒu）企业（yè）资金运作水平（píng）低下（xià），各项支出（chū）不规范，存在随意性问题，债务风险水（shuǐ）平低（dī）下。在国（guó）有企业内部（bù），存在部（bù）分资金（jīn）支（zhī）出，并未依（yī）据财务管理（lǐ）部门的要（yào）求，主要是由企（qǐ）业领导个人主观意识所决定的。国有企业（yè）中（zhōng），资金使用缺乏规划（huá），未结合实际情况，制（zhì）定完善的资金支出计划（huá），甚（shèn）至存在资金亏损等多种问题，针对这一现象，并未（wèi）及（jí）时开展监督与管理（lǐ）工作，滋生债务风险（xiǎn），不（bú）利（lì）于债务风（fēng）险防（fáng）控（kòng）水平（píng）提（tí）升，制（zhì）约国有企业发展。

2.2 债务（wù）风险防控制度落实不到位（wèi）

       在国有企业（yè）内部，存在一定资金问题，引发（fā）债务风险，制约国有企业进一步发（fā）展。国有企（qǐ）业在开展资金管理工（gōng）作时，对债务风险（xiǎn）缺乏重视（shì），虽然制定（dìng）了（le）债务风险管理（lǐ）制（zhì）度，但（dàn）由于制度落实不到位（wèi），未与企业实（shí）际情况相关联，仅（jǐn）采用事（shì）后控制（zhì）方式，忽视事前预警，未制定债务风（fēng）险防范措（cuò）施（shī），从而引发诸多资金风（fēng）险问题，制（zhì）约企业发展（zhǎn）。对国有企业资金风险问（wèn）题产生原因进行（háng）分（fèn）析（xī），能够发现债务风险制度落实不到（dào）位，财务管理质量低下，均（jun1）会影响资（zī）金风（fēng）险防范工作，引发多种风险问（wèn）题。

2.3 债务风（fēng）险管理人员（yuán）综合素（sù）质低（dī）下

       国有企业债务风险管（guǎn）理工作涉及内容（róng）较多，是一项（xiàng）具有（yǒu）系统性以及（jí）复杂性工（gōng）作，对（duì）风险管理人员提出了更高要求，不仅需要（yào）具备良好的（de）风险管理知（zhī）识以及（jí）能力（lì），同时（shí）还需要具备一定法（fǎ）律知识以及管理能力。债务风险管理工作环节较多，债务管理（lǐ）人员应（yīng）当积极（jí）配合（hé），充分运用多样性知识与技能，确保（bǎo）债务（wù）风险管理工作有序推进。但在实际工作（zuò）中，债务风（fēng）险管理人（rén）员综合素质（zhì）低下，知识掌握不完（wán）善，甚至存在部分（fèn）债务风险管理人员，仍旧采用（yòng）传（chuán）统风险管理方式，债务风（fēng）险管理效率低下（xià），加剧企业发展风（fēng）险。此外国（guó）有企业对（duì）债务风险管理（lǐ）人员培（péi）养不重视，未提（tí）供统（tǒng）且专业（yè）的（de）培（péi）训，债务风险（xiǎn）管理人员缺乏专业知识，无法满足（zú）债务风险管理岗位需求。

2.4 未（wèi）构建债（zhài）务风（fēng）险防控方案

       国（guó）有企业为（wéi）有效防范化解债务（wù）风险（xiǎn），应结合（hé）企业（yè）实际情况，构（gòu）建出完善的债务风险防控方案。但在实际情（qíng）况中，由于（yú）我国传统经济（jì）发生变（biàn）革，国有企业（yè）在运营中，并（bìng）未实现成本全面管理目标。且受传统思想（xiǎng）观念（niàn）以及（jí）管理方式的影响，对（duì）事（shì）后审计十分重视，因而忽视了成本核算（suàn）过程管（guǎn）理，并未（wèi）构建完善的债务风（fēng）险（xiǎn）防控方（fāng）案，导致财务风险得（dé）不（bú）到管控，势必（bì）影响国有企业正（zhèng）常运营与发展。

2.5 重大（dà）资产损失引发的债务风险

       在国有企业中，由于重大资产损（sǔn）失，将（jiāng）会引发债务风险问题（tí），制约国（guó）有企业进一步发展（zhǎn）。重（chóng）大资产（chǎn）损失包含了投资损失产生的债务（wù）风险，同时也涵（hán）盖了无效资产引发的债务风险问题。造成债（zhài）务风险产生原因（yīn）主要（yào）可从两方面概述。首先是由于国（guó）有企业在运营中，战略目标制定缺乏科学性（xìng），将发展重点放（fàng）在企业规模拓展方（fāng）面（miàn），并未结合（hé）自身实际发（fā）展情况，一味进行盲目扩（kuò）张，增加投资力度（dù），导致投资损（sǔn）失。其次国有企业（yè）在开展破产（chǎn）清算工作（zuò）时，由于清算难度较大，将会产（chǎn）生大量低（dī）效资产与无效资（zī）产。国有企业是行业发展的（de）领军者，并与地方政府业绩（jì）考核之间有着密（mì）切关联（lián），因而很难从市场中完全退（tuì）出。存在部分国（guó）有企业，自身发展落（luò）后（hòu），缺乏发展实力，但（dàn）受多重因素影（yǐng）响，政府（fǔ）及母公司会加强扶植，产生了大量“僵尸（shī）企业”，也会形成大量低效资产与（yǔ）无效资产。

3 防范（fàn）化解国有企业债务（wù）风险路（lù）径

3.1 提升债务风险防控意识

       当前我（wǒ）国对国有企业发展与改革（gé）十分重视，国（guó）有（yǒu）企业（yè）是国（guó）民经（jīng）济的（de）重要组成部（bù）分，在（zài）新形势（shì）下，国有企业应当积极（jí）推动升级（jí）转型（xíng），制定完善的（de）战略（luè）目（mù）标，发挥经济（jì）效益与社会（huì）效益（yì）。从国有企业（yè）管理者角度出发（fā），应当摒弃（qì）传统（tǒng）且落后的思想（xiǎng）以及管理方式，重（chóng）视成本核算工作，明确债务（wù）风险防控工（gōng）作（zuò）对国有（yǒu）企业发展（zhǎn）的重（chóng）要性，增加关（guān）注度以及重（chóng）视程度。当管理者转变思想（xiǎng）观念，树立良好的债务防控意识后，能够发挥其领（lǐng）导与（yǔ）示范作用，引导（dǎo）内部员工转变观念，重视债务风险防范，并积极参与其中。在（zài）此基础上，国有企（qǐ）业（yè）应配备完善的债务风险防控程度，调动员工积极性，在企（qǐ）业内部形（xíng）成良好的（de）责任意识（shí）以及债务（wù）风险防范氛围，引导员工在日常工作中均能够（gòu）形成成（chéng）本核算意识，提高成本管理水（shuǐ）平（píng），进（jìn）一步防范化（huà）解债务风险。

3.2 营造良好的内部（bù）控制环境

       国有企业在发展中，为提高债务风险防（fáng）范与化解能力，应当在企（qǐ）业（yè）内部营造出良好（hǎo）的内部控（kòng）制环境。首先国有企业（yè）应当结合实际情况，构建出完（wán）善的内部控（kòng）制体系，明（míng）确（què）不同岗位职责，使员工均（jun1）能够切（qiē）实履行（háng）职责，营造（zào）出良（liáng）好的内（nèi）部控制氛围，提升企业（yè）经济效益。在这一过程（chéng）中，国（guó）有企（qǐ）业需要制定安（ān）全措施，确保内部国有资产的安全性。其次（cì）国（guó）有企（qǐ）业（yè）应（yīng）当完善（shàn）控制（zhì）体系，内（nèi）部（bù）控制体系是（shì）内部控制中的重要环（huán）节，推动（dòng）内部控制工作有序开展。内部控制工作开展，能（néng）够优化内部财务环境，国有企业通过营造良好内（nèi）部控制氛围，提升内部控制（zhì）效率以及（jí）执行（háng）力，带（dài）动（dòng）国有企业发（fā）展。最后应当提高（gāo）内（nèi）部员工（gōng）的凝聚力与向心力，积极参与到（dào）内部控制（zhì）中，规避（bì）债务（wù）风险问题。

3.3 构建（jiàn）债（zhài）务约束以及问责（zé）机制（zhì）

       国有企（qǐ）业通过（guò）构建债务约束以（yǐ）及问（wèn）责机制，强化对内（nèi）部国有（yǒu）资产的监督与管理，有利于提升防范化解债（zhài）务风险能力（lì），降低债务风险对企业运（yùn）营的影响。首先国有企业应当建立预算以（yǐ）及负债（zhài）约束机制，强化对（duì）内部（bù）债务的目标化管理（lǐ），发挥预算约束作用（yòng）。若国有企（qǐ）业内部负债率超出 65%，则需（xū）要严格控（kòng）制投资（zī）规模。即（jí）使（shǐ）是具（jù）有高收益的投资项（xiàng）目，也需要严（yán）格（gé）依（yī）据审（shěn）批流程开展，遵循债务只（zhī）降不增（zēng）原则，降低国（guó）有（yǒu）企业（yè）整体债务（wù）水平。其次（cì）国有企业（yè）应当（dāng）构建委托代理关系（xì），明确企业以及出资人之间的权（quán）责边界，还可完善监（jiān）督（dū）以及考（kǎo）核机制，针对内部出现（xiàn）的（de）失职行（háng）为（wéi），应当严格追究。在此（cǐ）基（jī）础上，还可（kě）制定（dìng）问责机制，一旦发（fā）生债务风险问题，可第一时间（jiān）明确（què）责（zé）任主体进行（háng）问责，强化债务目标管理，避免出（chū）现（xiàn）债台高筑现象。

3.4 拓宽融资渠道，增加直接融资

       国有企业可充分利用资本以及债（zhài）券市场等方（fāng）式，获取（qǔ）直（zhí）接融资，增加长（zhǎng）期（qī）融资比重，从而进一步（bù）缓解短期（qī）偿（cháng）债压力。与国（guó）内相（xiàng）比，海外融资（zī）成本相对较低，国有企（qǐ）业在运（yùn）营中，可充分运用这一优势，采用（yòng）海外融资方式，例如跨境融资（zī）等，增加（jiā）境外融资（zī）比（bǐ）例（lì）。境外投资机构主（zhǔ）要（yào）为商业银行以（yǐ）及保险等。国（guó）有企业通过积极拓宽融资渠（qú）道，采（cǎi）用海（hǎi）外融（róng）资方（fāng）式，增加直接（jiē）投资，不断降低对银行（háng）等金融（róng）机构的依赖，是规（guī）避债务风险的（de）重要措施。

3.5 采用（yòng）精细化成本管控，盘活存量资产

       国（guó）有企业在运营中，面（miàn）临（lín）着（zhe）一定债务风（fēng）险，若对债务风险管控不到位，将会导致（zhì）风险恶（è）化，制（zhì）约国有企（qǐ）业发展与生存。国有企业可采用精细化（huà）成本管控方（fāng）式（shì），盘活存量资产（chǎn），从根本上提高经（jīng）济效益，规避债务风（fēng）险问题。首先国有企业在成本费用（yòng）管理时（shí），应采（cǎi）用精细（xì）化管（guǎn）理方（fāng）式，提高成本利润率。从内（nèi）部角度出发，强化管理，减少成本支（zhī）出及费用性（xìng）支出，提高（gāo）企业盈（yíng）利（lì）能（néng）力，从而创（chuàng）造出更多（duō）利润，才能够带动偿债能力提升，保证内部资金安全（quán）。其次需要盘活存量资产，提高资产使用效率。国有（yǒu）企业做好内部存量资产清（qīng）理工作，针对无（wú）效资产，应及时清退（tuì）。针对（duì）长期处于亏损且资不抵债的（de）企业（yè），应遵（zūn）循（xún）破（pò）产程序进行破产处理（lǐ）。最后（hòu）国有（yǒu）企（qǐ）业应（yīng）将内部分散的资源进行整合，提高存量（liàng）资产利用（yòng）水（shuǐ）平，提高（gāo）经济效益。例如国有企（qǐ）业可利用（yòng）多种旧物（wù）处理平台（tái），实现闲置资产处理与盘活，改善（shàn）国（guó）有企（qǐ）业经济现状，实现全面发展。

4 总 结

       国有企业（yè）在运营（yíng）中（zhōng），存在一定债务风险问题，如隐性债务风险（xiǎn）以及显性债务风险。债（zhài）务风险（xiǎn）诱发因素相对较多，如未（wèi）能及时把控并化（huà）解债务风险，必然会影响国有企（qǐ）业运营（yíng）与（yǔ）发展。国有企业应（yīng）当积极采取优（yōu）化措（cuò）施，提升防范化解债务风险能力（lì），营造安全发展环境，带动国有企业（yè）可持续发展（zhǎn）。